在全球资本市场的舞台上，美国资本市场以其成熟度和影响力吸引着众多企业前往上市融资。然而，近年来，部分赴美上市企业因对美股市场规则理解不足、合规意识薄弱，频频触碰监管红线，最终被美国证券交易委员会（SEC）处罚，付出了惨痛的代价。赴美上市企业，务必强化合规意识，深入了解美股市场规则，以规避上市风险。

l 常见的违规行为

1. 信息披露违规

   信息披露是美股市场监管的核心，但许多赴美上市企业在此方面存在严重问题。部分企业未能及时、准确地披露财务状况、经营成果、风险因素等重要信息。一些企业还存在虚假陈述行为，被SEC和美国司法部处于相应处罚。

2. 财务报告造假

   财务报告造假是SEC严厉打击的违规行为之一。部分企业为了吸引投资者、提升股价，不惜在财务报表上动手脚，不仅会面临巨额罚款，临着退市的风险，相关责任人也面临严重的法律后果。2001年美国安然公司因虚增6亿利润，股票被摘牌，CEO被监禁24年并罚款4500万美金。其审计的安达信会计师事务所因妨碍司法公正而破产，负责上市发行的花旗集团、摩根大通、美洲银行等投行也向受害者支付了43亿巨额赔偿。据美国证监会统计，2010至2023年，年均退市数量为400多家。财务造假是导致企业退市的主要原因之一。这种行为不仅损害了投资者的利益，也严重破坏了市场的公平性和透明度。

3. 未遵循美国会计准则

   美国要求赴美上市企业必须遵循美国通用会计准则（GAAP），而部分中国企业由于不熟悉该准则，在财务报表编制上存在差异，导致财务透明度降低，影响投资者的判断。这种差异可能引发SEC的关注和调查，进而增加企业的合规风险。

4. 公司治理不完善

   公司治理结构和内部控制制度的不完善也是常见的违规问题。一些企业未能建立有效的独立董事制度、审计委员会等治理机构，导致内部监督缺失，容易出现财务舞弊等问题。

l 赴美上市合规建议

1. 强化法律合规意识

   赴美上市企业必须充分了解、熟悉并掌握美国资本市场的法律法规和监管要求，树立“敬畏法律、敬畏规则”的法治理念。企业应组织管理层和关键岗位人员进行系统培训，确保他们熟悉《1933年证券法》《1934年证券交易法》等重要法规，以及SEC的规章和交易所的自律监管规则。

2. 完善信息披露机制

   企业应严格按照美国监管要求制定信息披露制度和操作流程，确保信息披露的真实、准确、完整、及时和公平。同时，加强与专业中介机构合作，聘请有经验的律师、会计师对信息披露内容进行审核，避免因信息不准确或不完整引发法律纠纷。

3. 加强内部控制与审计

   企业需建立完善的内部控制体系，明确股东大会、董事会、监事会和审计委员会的职责，构建有效的激励和约束机制。此外，企业应定期接受外部审计，确保财务报表的准确性和透明度，满足SEC及交易所的要求。

4. 积极应对监管与诉讼

   一旦面临SEC调查或投资者诉讼，企业应积极应对，而不是消极回避。选择既懂美国法律又懂中国企业需求的法律顾问和财务顾问，共同制定应对策略，争取胜诉或降低赔偿额。

赴美上市是一条充满机遇与挑战的道路。合规不仅是企业在美国资本市场立足的基础，更是企业可持续发展的关键。AGBA&SME上市服务机构，始终致力于帮助企业深入了解美股市场规则，强化合规意识，规避上市风险。赴美上市企业应高度重视合规风险，强化合规意识，建立健全的合规管理体系，才能在美国资本市场行稳致远，实现可持续发展。